值得玩味的是,儘管人行連續4周淨投放,但卻又不願以更直接的降準來滿足市場需求,分析人士稱,2016年開年吃緊的人民幣匯率走勢是人行對降準轉趨謹慎的主因。畢竟,一旦在此時輕易降準,可能會讓資本加速外流,反而使得人行必須動用更多的外匯存底來維持人民幣匯率的穩定。

企業貸款報【記者梁世煌╱綜合報導】

如此一來,人行可在投放工具到期後選擇續期或回收流動性,從而取得調信貸投放額度的主動性,因此,人行短期採取降準的概率降低。

為滿足春信貸節前的資金需求,大陸政府近期不斷「放水」,截至目前為止,在資金投放上,12月的財政存款已投放1.4兆元(人民幣,下同),人行也已釋出跨年資金超過1.65兆元,以往年節前資金需求約在2.8兆元的規模來看,人行的投放規模應已足夠。

方正證券高級分析師楊為指出,人行目前調控手段主要是投放短期資金,與穩定匯率的意圖密不可分,但因為目前整體流動性仍然偏緊,亟待人行通過釋放長期資金來對沖。預計當匯率穩定預期形成後,人行就可能會通過降準來緩解流動性的緊張。

民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖認為,從短期看,大陸的政策導向是先穩匯率,再穩利率。在他看來,現階段短期利率的下行必定會對貶值造成壓力。因此,人行政策必先穩匯率,同時採取短期流動性工具對沖的方式穩定短期利率。

內容來自YAHOO新聞

企業貸款人行淨投放護人幣 春節後或降準

即使如此,多數投行仍認為,人行降準仍然可期,並且有望在春節後出台。最主要原因在於大陸的整體資金仍然負債整合吃緊。

隨著中國人民銀行(大陸央行)連續4周向市場淨投放,外界對人行調降存款準備率的期待也跟著降低,不過,專家認為,儘管人行基於人民幣匯率保衛戰,堅持不降準,以避免人民幣走貶,但春節前市場流動資金偏緊,只要匯率回穩,預估春節過後,人行降準依然可期。

李奇霖也表示,就中長期來看,大陸仍有經濟下行、外匯占款持續下滑、地方債置換加速等壓力,這些問題都有待政府釋出更多流動性加以刺激,因此,春節後降準仍可期待。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/人行淨投放護人幣-春節後或降準-215006226--finance.html

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